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美联储:降或不降 是个难题

2019-05-20 14:22

摘要:  一直以来,美国总统特朗普以及美国其他政府部门都呼吁美联储降息,以刺激经济。但自去年12月以来,美联储一直保持观望态度,维持基准利率不变,并预测年内不会采取任.........

  一直以来,美国总统特朗普以及美国其他政府部门都呼吁美联储澳门永利降息,以刺激经济。

  但自去年12月以来,美联储一直保持观望态度,维持基准利率不变,并预测年内不会采取任何利率调整措施。

  5月13日,美股遭遇近50年来最惨“五月大跌”;5月15日,美国公布的4月份零售数据意外爆冷;5月16日,10年期美债收益率跌至新低。

  众多利空消息使美联储降息预期飙升,美联储官员也为美国的低通胀和全球经济的增长放缓感到担忧。

  纳斯达克综合指数也创下今年1月3日以来最大单日跌幅。

  CNBC报道称,自5月11日至5月13日晚收盘,标普500已蒸发1.1万亿美元的市值。据记者估算,这相当于美国2018年GDP总量的5%(20.5万亿美元),或者1.29个苹果公司的市值(8545.12亿美元)。

  随后,市场对降息的预期也急剧升温。截至当地时间5月13日16时50分,NatWest Markets数据显示,美国联邦基金利率期货价格暗示美联储在12月降息25个基点的可能性达到100%。市场对今年降息幅度25个基点的预期也已达到60%,甚至今年9月降息的预期也有60%。12月份将利率降低25个基点的可能性为80%,且市场预计,到明年年底还会有两次降息。

  5月14日,纽约联储行长约翰·威廉姆斯表示,“世界各地的货币政策制定者应当审查其战略,以便为经济增长和低利率做好准备。”

  随后,美国商务部公布4月份美国销售额下降0.2%,而预期为增长0.2%。另外,工业生产也下降了0.5%,与华尔街预计的增长0.1%相去甚远。

  5月16日,据CNBC报道,一直备受关注的亚特兰大联储GDPNow追踪指数显示,预计第二季度经济增长1.1%,远低于CNBC快速更新调查估计的2%增速。当天___商品交易所FedWatch数据显示,联邦基金利率期货交易暗示2020年1月前降息的可能性为80%,而今年9月份降息的概率为51%,在明年1月前降息两次可能性接近42%。

  彭博社评论称,虽然美国推迟对欧盟和日本汽车的征税可能有所助益,但持续疲软的经济数据仍可能会让美联储退缩。

  威廉姆斯在提出为低利率做好准备的同时就指出了这一点。

  “未来经济衰退期间的降息政策空间有限,经济复苏将会十分缓慢,通胀会低于预期目标。央行抵消经济衰退的能力有限导致了不利的反馈循环,市场对未来低通胀的预期不仅会拖累目前的通胀,还会减少可用的政策空间。”威廉姆斯说。

  堪萨斯城联储行长乔治也担心,降息将限制美联储在经济衰退时的政策灵活性。“美联储此时降息可能会带来风险。较低的利率可能助长资产价格泡沫,造成金融失衡,并导致经济滑坡。”

  在张楠看来,虽然今年___、印度、马来西亚等国家已经宣布降息,____也有极大概率会降息,全球似乎在集体走向宽松。美联储如果降息,虽然能暂时稳定股市,但对于经济长期发展的影响却有待商榷。

  “美联储若在当下降息,实行量化宽松政策,也意味着要加印货币来给经济一剂强心针。但正如芒格在此前接受采访时所说,‘非常害怕美国政策制定者认为可以通过印钞来解决所有问题’,并警告‘如果印刷钱币太多,最终会像委内瑞拉一样’。”张楠说。

  “从2001年和2008年后美国多次降息来看,美联储降息对美国自身经济的短期刺激和恢复确实有效。但这次的不同在于,特朗普打破了市场的乐观预期。如果在通胀良性基础上再次降息,会吹大资产泡沫,若形成投资狂热,极有可能重蹈历史覆辙。” 郭梦雪也这样表示。

(文章来源:国际金融报)

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